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信托行業產品的創新推動行業結構調整

2019-11-09 08:08:04来源:励志吧0次阅读

信托行业:产品的创新推动行业结构调整

投资要点

09年信托新政重点在于扶持集合类信托的增长,改善信托行业业务结构“贷款十条”预示着REITS等产品创新已见曙光

09年1-2月集合类新增产品整体处于低位,但是3月集合信托产品反弹已成定局①2月集合信托成立个数33个,同比下降5.71%;规模为19.69亿,同比下降37.05%由于主要成立产品多数为09年1月开始发行,受元旦和春节放假影响导致发行数量较少,进而影响到2月成立的数量和规模较少同时由于有7只集合类信托产品未发布成立公告,占到发行数量的21%,月度数据会产生一定偏差②09年2月信托公司共发行50款信托产品,比去年同期增长11.11%从目前发行结果看,仅中信盛景项目就已经募集30亿元,是08年3月全行业集合信托产品成立规模的75.87%③基础设施类信托是影响集合信托规模单月增速的主要原因④贷款类信托导致期限走低,但不影响整体改善趋势..银信产品数量出现反弹①09年2月单月银信产品共发行115个,比去年同期增加38款,增长49.35%;比上月增加31款,增长36.9%②从产品类别结构看,贷款类产品和证券类产品反弹是主要因素

09年行业发展重点仍然是期限和结构的改善①集合类产品是行业发展的稳定器,4万亿投资为信托在基建、产业基金等方面的业务增长提供了空间,REITS等创新类产品将加剧行业分化②单一类产品是行业波动的来源,贷款类产品到期高峰将在09年2-3季度出现,行业大幅波动不可避免

安信信托:①中信信托的产品结构调整领先于行业,主要在于主动型产品占比的上升公司的投资渠道优势和客户渠道优势在业内较为突出②公司的重组工作已接近2年,其进程对公司估值影响较大如果公司重组成功,其2008年、2009年2010年的每股收益为0.1元、0.633元和0.921元信托转型后信托产品收益也将在2010年后开始释放合并后的公司合理估值区间为24.52元-26.4元③风险因素:利率变动;经济波动;项目选择能力;增发尚未完成

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