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煤炭石油煤炭发改委煤炭价格干预点评

2019-08-15 11:33:24来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:煤炭 发改委煤炭价格干预点评 2010-07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件6月25日国家发展改革委表示:有关司局先后与部分大型煤炭企业座谈,要求这些企业维持煤炭价格稳定;违反年度合同价格,已涨价的煤炭企业要在6月底前将煤炭价格下调至合同价,超收的价款要退回,主要公司包括神华集团、中煤集团以及内蒙古伊泰集团,山西同煤、晋煤、阳煤、焦煤集团,河南郑煤集团等。同时发展改革委表示,如果有关煤炭企业不听劝诫,擅自提高合同煤价,发展改革委将按《价格法》有关规定予以查处。

点评价格面临干预行业前景转淡此次发改委行政干预煤炭价格的背景是由于宏观经济恢复较好,下游行业需求旺盛,上半年煤价稳步上升,导致电力企业成本压力增加,随着进入煤炭消费旺季,煤炭供给的趋紧态势可能再次引发煤炭价格上涨,出于对通货膨胀的担忧以及电力企业的极力反对,发改委出面表态要求煤炭企业稳住价格,保证煤炭供给。

事件点评市场分析市场煤遭遇计划电煤炭企业买单由于煤炭成本已占到煤电成本2/ 以上,电煤价格的不断上涨,煤电行业经营压力持续加大,资产负债率过高。电力部门预计,全国迎峰度夏时期供需缺口较大,电煤紧张电企将面临全面亏损。

此次表态明显不利于煤炭行业,2010年煤炭年度重点合同谈判去时,发改委就曾出面干预,最后合同涨幅明显低于市场预期,今年二季度由于煤炭供应紧张,部分煤炭企业提高煤炭出厂价,合同价也有所上涨,但煤炭市场供给仍然紧张。

行政干预超越价格杠杆,未来煤炭价格上涨趋势或逆转,煤炭企业盈利模式由产量和价格的双轮驱动转变成单纯依靠产量,而行业整体产量的增加将对价格构成压力。

经济增长进入平稳期蓝筹股溢价消失一季度GDP同比增长11.9%,增速较上年同期加快5.7个百分点,一季度GDP的高企很大程度上是由于翘尾因素和刺激政策效应导致的,未来三个季度GDP将逐步回落,从长期来看,即1-5年来看,中国经济将进入到长期平稳增长期。

4月份的房地产调控、以及今年以来的汇率问题讨论,将使得中国过去10年的经济增长模式即依靠房地产行业拉动的投资和低劳动力成本带来优势的进出口行业面临极大的考验,政府已经很清楚的意识到问题,主动给房地产行业降温,鼓励科技创新,调整产业结构等等,上半年富士康事件也给中国制造业敲响了成本控制的警钟。虽然短期经济结构的转型会给经济带来冲击,但从长远来看,将使得中国经济获得了重新高速增长的新动力。

但经济结构转型需要时间,这意味着高耗能行业为代表的制造业和工业将进入平稳期,创新性产业以及服务业将成为经济发展的新引擎,蓝筹估值将与国际接轨,溢价将消失,行业整体市盈率将低于历史均值。

节能降耗淘汰落后产能压力增大“十一五”规划规定,2010年末单位GDP能耗要比2005年末下降20%,截止2009年全国单位国内生产总值能耗累计下降14. 8%,但与“十一五”降低20%左右的目标仍有较大差距,特别是国家为应对金融危机,出台4万亿经济刺激计划,导致高耗能、高排放行业快速增长,一些淘汰的落后产能死灰复燃,能耗强度下降趋势减缓甚至由降转升。

2010年作为“十一五”的最后一年,仍需要实现5%以上的节能,才能完成预定目标“十一五”规划降低20%左右的目标仍有较大差距,为了实现上述目标,国务院召开专门会议要求,一要加大淘汰落后产能力度,2010年关停小火电机组1000万千瓦,淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨、水泥5000万吨、电解铝 万吨、平板玻璃600万重箱、造纸5 万吨。对未完成淘汰落后产能任务的地区,暂停项目环评、供地、核准和审批;对未完成任务的企业,不予审批事件点评市场分析和核准新的投资项目,不予批准新增用地,加大执法处罚力度。二要严控高耗能、高排放行业过快增长,不再审批、核准、备案扩大产能项目,未通过环评、节能审查和土地预审的项目一律不准开工建设。落实限制“两高”产品出口各项政策,控制“两高”产品出口。

目前炼铁、炼钢、电解铝、焦炭、水泥、化纤等18个行业中落后产能占总产能比例达到15-25%,其中炼铁400立方米以下的高炉还有1.25亿吨,占炼铁能力的20%,落后的小水泥有5亿吨,占水泥产能25%。未来落后产能的淘汰将影响煤炭需求.

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